Ситуація на зерновому ринку Чорноморського регіону ускладнюється насамперед через логістику. Для учасників торгів дедалі більшого значення набуває не лише вартість чи якість продукції, а й можливість своєчасно виконати укладені контракти.
Генеральна директорка ASAP Agri та брокерка Atria Brokers Крістіна Серебрякова в інтерв’ю Miller Magazine зазначила, що частина трейдерів оцінює нинішні умови навіть гірше, ніж у 2022 році. На ринку зростає обережність щодо майбутніх поставок, оскільки прогнозувати стабільність перевезень стає складніше.
Покупці скорочують горизонт планування
Однією з помітних змін стало ставлення імпортерів до закупівель. Вони частіше обирають невеликі партії зерна, швидкі поставки або продукцію, яка вже перебуває в процесі завантаження. Натомість форвардні контракти дедалі частіше сприймаються як більш ризикований варіант через невизначеність із транспортуванням.
Така поведінка покупців безпосередньо впливає на фізичний ринок. Учасникам торгів доводиться враховувати додаткові витрати та можливі перебої з логістикою ще до укладання угод.
Фрахт і страхування продовжують дорожчати
Найбільший тиск зараз припадає на транспортну складову експорту. Вартість фрахту коастерів при перевезенні з українських дунайських портів до Єгипту зросла у 2,5 раза — до $77 за тонну.
Одночасно збільшилася і вартість страхування воєнних ризиків для українських глибоководних портів. Якщо раніше ставка становила близько 1%, то тепер вона досягла 1,5–2%.
Зростання цих витрат створює додаткове навантаження на економіку експорту. При цьому доступність портової інфраструктури залишається одним із ключових факторів, від якого залежить фактичний обсяг українських поставок.
Потенціал експорту України залежить від роботи портів
За оцінкою ASAP Agri, урожай пшениці в Україні цього року може становити 25,2 млн т. Загальний експортний потенціал основних зернових та олійних культур оцінюється до 45,8 млн т за умови відновлення стабільної роботи портів Великої Одеси.
Якщо ж значна частина експорту буде змушена проходити через залізничні та автомобільні маршрути, можливості для вивезення продукції будуть значно меншими. У такому випадку потенційний обсяг експорту може скоротитися до 13,8 млн т.
Таким чином, урожай сам по собі не визначає можливості України на зовнішньому ринку. Вирішальне значення має здатність логістичної системи забезпечити необхідні обсяги перевезень.
Проблеми з логістикою стосуються і російського експорту
Схожі ризики спостерігаються і щодо експорту російського зерна. ASAP Agri оцінює потенційний урожай пшениці в росії у 90 млн т. Водночас обсяги експорту можуть істотно відрізнятися залежно від ситуації з портовою інфраструктурою.
За умови поступового відновлення поставок експорт може досягти 40 млн т. Якщо перебої в роботі портів Чорного та Азовського морів триватимуть, цей показник може знизитися до 21 млн т.
Водночас у ASAP Agri допускають, що навіть оцінка у 21 млн т може бути надто оптимістичною. Додатковими обмеженнями залишаються пропускна спроможність портів Балтійського моря та залізничної інфраструктури.
Ринок працює в умовах короткострокових рішень
Нинішня ситуація змушує імпортерів обережніше формувати запаси та частіше купувати зерно невеликими обсягами. Частина покупців при цьому розраховує на зниження напруженості та покращення логістичних умов.
Однак, за оцінкою Крістіни Серебрякової, стратегія очікування та закупівлі малими партіями також стає дедалі ризикованішою. На тлі нестабільної роботи транспортних маршрутів учасникам ринку доводиться враховувати не лише поточні ціни, а й можливість фізичного виконання майбутніх поставок.
